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油價暴跌盧布走軟 俄羅斯經濟面臨挑戰

時間:2016-01-14 15:00 類別:國際金融 GDP:

“屋漏偏逢連夜雨,船遲又遇打頭風。”新年伊始,在國際油價掀起暴跌狂潮之下,俄羅斯盧布再度承壓。1月12日,美國原油期貨價格一度跌破每桶30美元的關鍵點位,盧布對美元匯率也隨即跌破77關口,創下2014年12月以來最低水平。國際油價重挫以及盧布走軟,為走過艱辛2015年的俄羅斯經濟再度標上挑戰重重的注腳。1月11日,俄羅斯總統普京表示,預計俄羅斯2015年經濟增長將下滑3.8%;而根據1月7日世界銀行最新發布的《全球經濟展望》,2016年俄經濟將繼續下跌0.7%,2017年俄經濟開始增長,增長幅度預計為1.3%。 
油價暴跌重壓俄經濟 
眾所周知,俄羅斯是出口拉動型經濟體,主要依賴原油和天然氣出口。其出口所得約占俄羅斯財政收入的“半壁江山”。作為全球最大的能源出口國,大宗商品價格尤其是油價下滑,令俄羅斯經濟深感切膚之痛。在歐佩克“咬牙”不減產、美元保持強勁、新興經濟體增速放緩等多重壓力之下,2016年年初,國際油價迎來新一輪的暴跌潮。雖然俄經濟大臣烏盧卡耶夫之前曾表示,每桶40美元左右的國際油價,并不會對俄羅斯債務和銀行帶來大的風險。但截至1月13日的最新數據,國際油價仍舊徘徊在每桶30多美元的低價水平。這導致市場警告之聲此起彼伏:低油價可能已經拉響俄羅斯2016年經濟前景的“警報”。 
經濟學家表示,來自于包括油價在內的大宗商品市場的新一輪振蕩,意味著從外部環境來看,2016年的俄經濟相對于去年難有大的改觀。俄央行之前曾表示,如果到2016年原油價格持續保持在每桶60美元之下的話,2016年俄羅斯經濟將繼續下滑1.2%,這意味著俄經濟將遭遇2015年和2016年連續兩年的衰退。1月13日,有外媒報道稱,俄政府計劃在2016年削減財政支出10%,用以應對國際油價跌至每桶50美元之下。除了油價大跌導致俄經濟增長承壓之外,最新的數據還顯示,俄羅斯消費者支出存在持續疲弱的勢頭,這表明該國國內需求方面仍將承壓,俄羅斯經濟處在內外交困的境地。目前,大部分市場認為,在國際油價仍處下跌軌道、盧布匯率再遇重挫、國內需求走軟等因素影響下,2016年的俄羅斯經濟仍將是“寒風襲人”。 
俄央行深陷兩難 
相比國際油價大跌帶來的經濟增長重壓,來自于匯市的“紅燈”更是無法讓俄決策者安心。據不完全統計,在彭博跟蹤的新興市場貨幣中,盧布匯率以全年近19%的跌幅成為2015年跌幅最大的貨幣之一,去年也是盧布連續第三年走軟。雖然在去年上半年,盧布曾經出現一輪強勁反彈,但7月之后再度開啟快速下滑模式。這種模式一直延續至今年年初,且目前未有跡象顯示短期內盧布匯率會出現逆轉。 
盧布再度快速下滑重新引燃了市場的擔憂情緒。不少經濟學家擔憂,近來盧布匯率的暴跌可能警示俄金融市場蘊含的動蕩風險。還有部分分析師表示,近來盧布大幅貶值可能會拉升俄羅斯債務風險。瑞士信貸日前表示,俄央行正在將外幣資產轉變為盧布,意欲對該國財政赤字帶來幫助且對盧布提供支撐。不過,近來有分析師提出,隨著“俄國內的外匯需求正在下滑”,油價與盧布之間的“關聯”正在減弱。1月12日,俄商業銀行Rosbank PJSC駐莫斯科分析師葉夫根尼·科舍列夫表示,許多俄羅斯家庭都不愿意在當前的匯率水平下購買外匯作為儲備,另外,伴隨著俄居民購買進口商品的意愿下滑,俄國內整體外匯需求也在走軟。 
從貨幣政策來看,與2014年采取強硬反危機措施大幅加息用以支撐盧布不同,2015年以來,俄羅斯踏上了大幅減息刺激經濟增長的道路。2015年1月至7月,俄央行通過5次降息至11%,降息幅度高達600個基點。但至此之后,俄央行連續3次保持利率不變。經濟學家表示,面對超預期的油價下跌、盧布貶值以及通脹高企等多重壓力,俄羅斯央行正在一步步陷入兩難境地。一方面,俄經濟前景黯淡需要貨幣寬松政策的支持;另一方面,持續降息將令盧布下行并惡化通脹前景。不過,在油價跌勢不止以及經濟增長前景尚不明朗之時,目前俄央行恐將難以重拾降息政策。 
中俄經濟合作備受期待 
長久以來,中俄都是對方重要的貿易合作伙伴。中國已經連續多年成為俄羅斯最大的貿易伙伴,而俄羅斯則是中國第九大貿易伙伴。在過去一年間,中俄在油氣、電信和航天等領域的合作不斷深化,而為了減少美元交易所蘊含的潛在風險,兩國在金融合作中“更上一層樓”。去年12月,中國人民銀行行長周小川與俄羅斯聯邦中央銀行行長納比烏琳娜簽署了《中國人民銀行與俄羅斯聯邦中央銀行合作諒解備忘錄》,這是中俄金融合作開拓創新、積極進取再次取得的重要進展。 
經濟學家表示,得天獨厚的地緣優勢將帶動兩國經貿合作的更大發展。中俄作為兩個大型新興經濟體,無論是“一帶一路”還是“歐亞經濟聯盟”,都能為雙方經濟發展帶來強大動能。 
以中國政府倡導的“一帶一路”戰略為例,不少專家預計這項戰略將為中俄實現2020年貿易額達到2000億美元的目標提供強有力支撐。在這個戰略的推動下,中俄貿易必將得到兩國政府更多政策、資金、項目的支持,隨著兩國經貿合作進一步深化,彼此間的經濟依存度越來越高,中俄的整體關系將隨之深化和發展。
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